篇一:《(干货分享)股神巴菲特再荐指数基金》
（干货分享）股神巴菲特再荐指数基金
今年2月28日，“股神”巴菲特公布了其写给伯克希尔•哈撒韦公司股东的第50封年度致股东信。他在信中以自己50年的投资经验为基础，再次建议个人投资者买入一些低成本的指数基金。
低成本的指数基金更适合散户
巴菲特在这洋洋洒洒逾百页的致股东信中不无骄傲地说：“我们的投资业绩一直不错，这和大势有利有很大关系。1964年-2014年期间，标普500 指数从84点涨到2059点。如果计算复利，标普500产生的总体回报是11,196%。”
巴菲特说，大型机构投资者群体，通常也会跑输简单的指数基金投资者。其中一个重要的原因就是费用：许多机构投资者向咨询机构支付巨额的费用，这些机构推荐的却是收费高昂的投资经理，这是一场愚蠢者的游戏。
“股神”也承认，还是有一些投资经理非常优秀，但从短期看难以辨别是运气还是天才。因此，巴菲特提醒，不管是大投资者还是小散户，都不要轻信那些投资顾问们的花言巧语。 巴菲特指出：“如果投资者害怕价格波动，错误地把它视为某种风险，他反而可能会做一些有高风险的事。你们回忆一下，六年前有权威人士警告股价会下跌，建议你投资”安全“的国债或者银行存单。如果你真的听了这些劝告，那么现在只有微薄的回报，很难愉快的退休了。(标普500指数当时低于700点，现在约为2100点)如果他们不担心毫无意义的价格波动，当时买了一些低成本的指数基金，现在的回报能保证有不错的生活。因为指数基金不但股息在增加，其净值也在上涨。”
巴菲特似乎对指数基金青睐有加，他甚至还推荐了美国指数基金业标志性人物、先锋集团创始人约翰•博格的一本小册子《投资常识手册》。“股神”建议应该读一读这本书，从中吸取投资智慧。
事实上，巴菲特最近每年都在其年度致股东信中建议个人投资者买入指数基金。早在2007年5月，“股神”巴菲特在接受电视采访时表示：对于绝大多数没有时间进行充分的个股调研的中小投资者，成本低廉的指数型共同基金或许是他们投资股市的最佳选择。 在中国，如何选指数基金
投资指数基金首选沪深300指数基金。沪深300指数有A股“晴雨表”之称，相当于美国的标普500指数，包括300只中国市场最优质的蓝筹股票，覆盖了沪深两市六成左右的市值，其对A股的流通市值覆盖率超过70%，分红和净利润占比超过85%，因此，追踪沪深300指数的ETF基金也相当于投资于国家重要的经济行业和股票市场，投资者以较低的投资成本建立可以综合反映中国市场整体经济构成的股票投资组合。
聚优理财独家创新推出“指数大师”：赊账买基金，100元买500元。即投资者以缴纳保证金的方式购买5倍于保证金金额的基金份额收益权。以2015.7.8-7.15的周数据为例，直接投资于南方开元沪深300指数基金的周收益率是7.42%；通过购买指数大师间接投资南方开元沪深300指数基金的周收益率是37.1%。
“指数大师”的特色：
1）对接南方开元沪深300指数基金。
2）不选股，不盯盘，懒人理财首选。
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篇二:《巴菲特的投基之道 QDII指数基金》
巴菲特的投基之道 QDII指数基金
巴菲特以“股神”之名广为人知，但他从来不推荐任何的股票和基金，不过凡事总有例外，这个例外就是指数基金。指数基金以低廉的费率、分散投资、被动投资三大优势，在成熟市场，长期战胜主动型基金。从这个角度看，投资者参与QDII产品，指数型基金正是入手的最佳选择。
根据统计，目前市场上的指数型QDII基金已经有29只之多，重点布局中国香港、全球、美国、金砖四国、德国等区域。作为指数型产品，这些QDII更便宜、更贴近市场，投资者足不出户就可深度挖掘全球市场。
12只跟踪美国
7大指数各具特色
目前跟踪美国指数的QDII基金共有12只，从基金的名称就可以一目了然，纳斯达克100、标普500、标普500等权重、标普100等权重、标普高收益等权益类指数，还有油气、房地产等另类资产指数，这七大指数可以说是各具特色。
纳斯达克100指数的成分股均具有高科技、高成长和非金融的特点，包括苹果、微软、谷歌等全球知名的公司。目前华安、国泰、广发、大成四家基金公司的5只产品布局这一指数。投资者选择跟踪这一指数的产品，首先要比较费率结构，其中国泰纳斯达克100ETF的费率最低。
标普500指数则覆盖了在纽约证券交易所和纳斯达克上市的市值排名前500的公司，具有采样面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点。博时标普500ETF及联接基金跟踪的是标普500，采取市值加权法，而大成标普500等权重跟踪的是标普500等权重，赋予每个指数成分股相同的权重，并通过定期调整，确保单个成分股权重相等，长信标普100等权重也是如此。需要注意的是，等权重指数相对提高了小市值股票的权重，波动幅度要大于市值加权指数。
招商标普红利贵族指数基金跟踪的是标普高收益红利贵族指数，成分股为标普1500成分股中分红连续增长不少于20年且流动性良好的蓝筹公司，包括AT&T、艾默生、雪佛龙等，具有股息率高、长期收益表现好、随涨抗跌波动率低的特点。而且该基金可以用人民币、港元、美元购买，对投资者来说比较方便。
除了布局股票等权益类资产的指数外，华宝兴业标普油气和广发美国房地产布局则更有特色。其中，华宝兴业标普油气上游指数基金，跟踪的是标普石油天然气上游指数，这就意味着，这只基金主要投资的是油气的上游勘探、开发、生产环节的股票。
广发美国房地产指数基金是被动型产品，投资REITs的比例始终保持在90%左右的高水平，以期最大限度地从指数上涨中受益。其优点是可以避免指数涨而基金不涨的情况，但也可能随指数大幅波动。
8只布局港股
分级型产品值得关注
布局香港市场的指数型QDII产品有8只，基本上都是跟踪恒生中国企业指数和恒生指数，仅1只产品跟踪香港中小盘股票指数。
跟踪恒生中国企业指数的QDII基金有4只，类型各不相同。其中包括一只交易型开放式指数基金（ETF），为易方达恒生中国企业ETF，并发行了联接基金。而嘉实基金也发行了嘉实恒生中国企业指数基金，为普通指数产品；银华基金旗下跟踪恒生中国企业指数的产品是一个分级基金。数据显示， 银华恒生H股分级分为A、B两类，10月17日的净值已经达到1.0337元、1.0796元，B类获得收益可观，适合风格激进的投资者。相对来说，ETF产品的优势在于费率更低，易方达恒生H股ETF及其联接基金的管理费为0.6%，托管费为0.2%。
华夏恒生ETF及其联接基金、汇添富恒生指数均跟踪恒生指数。作为ETF,华夏恒生ETF的管理费和托管费都比较低，分别为0.6%和0.15%。汇添富恒生指数是一只分级基金，业绩出色，10月17日A、B份额对应的单位净值分别为1.037元和1.041元。
南方中国中小盘基金跟踪的是香港中小盘股票指数，这一指数反映的是在港上市的内地中小企业整体状况，为投资者提供一个分享香港中小盘股票长期增长的投资工具。数据显示，该基金二季度末股票仓位为93.03%，前五大重仓股为华晨中国汽车、新奥能源、瑞声科技、中国燃气、光大国际。
沪港通即将开闸，四季度宜重点关注港股基金，尤其是中小盘股票。不过，投资香港市场的QDII基金以中国概念股为主，受A股影响较大。
6只布局全球
主题投资利器
全球布局的6只指数型产品区别较大，给投资者提供了多种选择，适合进行主题投资。 奢侈品QDII基金是一个特色品种，易方达标普消费品基金跟踪标的为标普全球高端消费品指数。该指数选取了全球80家生产、销售高端消费品或提供高端消费服务的规模领先的上市公司，该基金重点配置德国、法国、美国等成熟市场。
广发全球医疗保健和广发全球农业也是两只主题型基金。广发全球农业投资跟踪指数为标普全球农业指数，主要投资区域为美国，约占60%，同时还包括了在英国、瑞士、挪威、{巴菲特推薦的指數型基金}.
加拿大、新加坡、日本、德国等国家上市的农业产业经济领域的公司。而广发全球医疗保健跟踪的是标普全球医疗保健指数，成分股覆盖了医疗行业各细分领域的跨国巨头，如瑞士罗氏、拜耳、葛兰素史克等。广发全球医疗保健成立以来表现一直不错。
布局自然资源、石油的全球指数QDII较多，有中银标普全球精选、工银瑞信标普全球资源、华安标普全球石油等。其中，中银标普全球精选自然资源等权重指数基金，跟踪标普全球精选自然资源等权重指数，而工银标普全球自然资源指基所跟踪的标普全球自然资源指数。数据显示，中银标普全球精选自然资源等权重指数基金二季度末重点布局了澳大利亚、加拿大、美国、英国和中国香港，而工银标普全球自然资源则布局了澳大利亚、德国、法国、芬兰、韩国、荷兰、中国香港等。
华安标普全球石油挂钩的是标普全球石油指数，这一指数覆盖了整个产业链中的公司，权重股主要是全球能源巨头，包括埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、英国石油、道达尔等。
值得注意的是，资源型指数QDII往往受到资源品表现影响，波动较大，更适合专业的投资者。
两只金砖四国基金
略有不同
中国、巴西、俄罗斯和印度合成的金砖四国一度成为投资热点，南方金砖四国和招商标普金砖四国两只指数型QDII基金就专门投资金砖四国。两只基金分别跟踪金砖四国指数和标普金砖四国40指数，成分股均为四国的蓝筹公司，且均在发达市场的证券交易所上市（包括中国香港、伦敦、纽约等地的交易所）。
二季度报告显示，南方金砖四国二季度末对中国、美国、英国配置比例分别为45.19%、27.33%和21.40%，其前五大重仓股为建设银行、腾讯控股、中国移动、俄罗斯天然气工业股份公司和中国银行；招商标普金砖四国指数基金二季度权益投资比例达到90.29%，重点配置了中国香港、美国、英国等国家地区，金融、能源、信息技术为重点配置的三大行业。
值得注意的是，金砖四国指数和标普金砖四国40指数没有直接投资到新兴市场股市，而是选取四国在美国、英国和香港交易所挂牌上市的股票作为成分股，这和纯粹投资于新兴市场股市的基金有一定区别，但总体上和新兴市场相关性较大。
金砖四国指数近几年表现不好，长期来看，新兴市场仍然具有长期投资的潜力。相对较低的估值和经济增速的逐渐恢复将会吸引资金重新回流金砖四国市场，迎来新的投资机遇。
稀缺品种布局德国
很长时间以来并没有单纯布局欧洲成熟市场的基金，专门投资德国的指数型QDII是今年新鲜品种，目前只有华安国际龙头(DAX)ETF及其联接基金一只产品。
两只基金跟踪的德国DAX指数，为德国主要的股票指数，成分股包含了30家在德国法兰克福股票交易所主板上市的规模最大、交易最活跃的德国公司股票，如阿迪达斯、宝马、安联保险、德意志银行等，是全球公认的最能代表德国经济表现的蓝筹基准指数。不过，这只指数近期表现一般。
从历史数据上看，德国经济增速一般要高于欧盟的增速，德国市场对于投资者来说是一个更为稳健的投资标的。而且欧洲市场目前正处于后危机时代，经济在未来可能会有一定恢复，进而在未来几年会给股票市场带来投资机会，适合投资者长期持有，比较适合看好欧洲复苏的投资者。
来源：中国基金报
篇三:《指数基金》
指数基金
指数基金概述
指数基金就是指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的全部或者一部分证券的基金,其目的在于达到与该指数同样的收益水平,实现与市场同步成长。
指数基金采用被动式投资，选取某个指数作为模仿对象，按照该指数构成的标准，购买该指数包含的证券市场中全部或部分的证券，目的在于获得与该指数相同的收益水平。
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指数基金的特点主要表现在以下几个方面:
(1)费用低廉
由于采用被动投资,基金管理费一般较低,美国市场的指数基金平均管理费率约为
0.18%—0.30%;同时由于指数基金采取持有策略,不经常换股,交易佣金等费用远远低于积极管理型基金,这个差异有时达到了1%—3%,虽然从绝对额上看这是一个很小的数字,但是由于复利效应的存在,在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。
(2)分散和防范风险
一方面,由于指数基金广泛地分散投资,任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响,从而分散风险。另一方面,由于指数基金所盯住的指数一般都具有较长的历史可以追踪,因此,在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。此外,由于采取被动跟踪指数成分股的投资策略,也能有效降低非系统风险和基金管理人的道德风险。
(3)延迟纳税
由于指数基金采取了一种购买并持有的策略,所持有股票的换手率很低,只有当一个股票从指数中剔除的时候,或者投资者要求赎回投资的时候,指数基金才会出售持有的股票,实现部分资本利得,这样,每年所交纳的资本利得税很少,再加上复利效应,延迟纳税会给投资者带来很多好处,尤其在累积多年以后,这种效应就会愈加突出。
(4)监控较少
由于运作指数基金不用进行主动的投资决策,所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化,以保证指数基金的组合构成与之相适应,以实现"赚了指数就赚钱"的目的。
和其它积极管理类型的基金相比，指数型基金具有以下优势：
（1）跟踪基准指数，具有巨大的成本优势，可以实现“赚了指数就赚钱”；{巴菲特推薦的指數型基金}.
（2）能有效降低非系统风险和基金管理人的道德风险；
（3）基金收益的可预测性强，基金业绩表现相对稳定，适合个人投资者进行长期投资；
（4）是国内外机构投资者投资中国市场的有效工具，特别是合格的境外投资者（QFII）政策的推出，指数基金将成为合格的境外投资者（QFII）进入中国证券市场的首选投资工具。 投资大师沃伦·巴菲特曾在其致股东的信中谈及指数基金。他说，对大部分的机构和个人投资者而言，投资于费用低廉的指数基金是拥有普通股的最佳方式。
1971年，巴克莱国际投资管理公司推出全球首只指数基金。目前美国市场上的指数基金已超过160支，其中，规模最大的指数基金为先锋500指数基金（Vanguard 500 Index），净资产规模约为822亿美元。相比之下，国内的指数基金数量还比较少，例如天同180指数基金、华安上证180指数增强型基金、博时裕富基金、融通深证100指数基金等。 定投指数基金的四个理由
自2005年中国工商银行推动基金定投业务以来，有“懒人理财法”之称的基金定投，被越来越多普通投资者所接受。目前，据不完全统计，在各家银行参加定投的基金有60多只，包括主动型股票基金、指数基金、配置型基金、债券基金、货币基金等类型。对于着眼于长期的投资者，究竟适合选择何种类型的基金参加定投？答案是：指数基金！理由有四。 指数基金长期表现更佳
选择基金定投的一个重要出发点就是将风险拉平、降低平均成本，而无需担心当时市场的涨跌。配置型基金由于其有一定的债券仓位进行平衡，所以波动性较股票型为低；而债券型基金的波动幅度通常比配置型基金的还要小，所以，这两类基金都算不上最好的定投对象。因此，选择弹性较大的股票型基金更适合做定投。
由于基金定投通常都着眼于长期投资，因此在股票型基金中必须选择长跑健将，而不应只满足于三五年的较短表现。
就股票型基金来看，被动性投资的指数基金更适合定投。巴菲特在伯克希尔公司2004年度报告中写道：“成本低廉的指数基金也许是过去35年最能帮投资者赚钱的工具，但是大多数投资者却经历着从高峰到谷底的心理路程，就是因为他们没有选择既省力又省钱的指数基金，其投资业绩要么是非常普通，要么是非常糟糕。”美国第二大基金公司———先锋集团创始人鲍格尔曾做过统计，截至1997年为止的35年里，3/4以上的主动型基金，绩效不如标准普尔500指数。从长期来看，指数基金能够取得优于70%主动型股票基金的业绩，是长期定投的良好选择。
指数基金品质更值得信赖
如同选择自己的另一半一样，对于长期定投的基金，当然希望它能够堪托终身。但是令人沮丧的是，国内基金经理更换频繁，投资者选择主动型股票基金定投，无异于牵手“花心大少”。
WIND资讯统计显示，截至今年5月，股票型开放式基金历任基金经理平均任期只有14.59个月，这也就意味着，如果你做一份15年的基金定投，你得做好它换10个基金经理的思想准备。众所周知，对于主动型股票基金来说，基金经理起着决定性的作用，风格迥异的基金经理“你方唱罢我登台”，投资者可能就不得不经常忍受自己的基金“移情别恋”。
而指数基金由于是跟踪指数被动投资，基金经理的个人影响可以忽略不计，其风格执著如一，投资者可以安心持有。此外，指数基金由于是跟踪指数，被动投资，不存在规模控制问题，因此也不会像一些主动型股票基金那样因为暂停申购把投资者的定投也给停了的情况。
牛市更要买指数基金
随着股权分置改革的深入和中国经济的稳健发展，中国证券市场已经步入健康发展的轨道，长牛格局已经确认。牛市更要买指数基金，道理极为简单：因为主动投资的基金对市场热点的把握很难做到次次准确，反而是以指数为投资标的的被动型基金更具优势。
据银河证券基金研究中心统计，2006年各类基金中，指数型基金整体表现最好，平均净值增长率达125.87%，而主动投资型股票基金年净值增长率为121.41%，偏股型基金平均净值增长率为112.48%；平衡型基金平均净值增长率为108.89%。
截至8月3日，指数基金今年以来净值增长率110.66%。同期主动型股票基金净值增长率为97.33%，偏股型基金平均净值增长率为92.93%，平衡型基金平均净值增长率为84.26%。
目前，国内主流研究机构认为，受益于中国经济的发展、人民币升值、奥运会、人口红利等多种因素，A股市场主要指数未来两年内的走势将会继续走高。当前正是投资指数基金的良好时机。
指数基金定投的实证
2005年1月，中国工商银行首批推出融通深证100指数基金、华安中国A股、广发聚富、南方稳健成长基金、申万巴黎盛利精选、国联安德盛稳健6只基金的定投业务。如果投资者从那时起，对这6只基金进行定投，到今年8月，收益最高的是融通深证100指数基金，达244.44%。
据悉，与融通深证100指数基金同门的融通巨潮100指数基金也被列入中国工商银行的第三批基金定投名单，投资者定投指数基金时又多了一个新的选择。而且，9月30日前办理还将获得最低8折的费率优惠。 指数基金的发展历史
指数基金起源于美国,并且主要在美国获得发展。世界上第一只指数基金于1971年出现于美国,是威弗银行向机构投资者推出的指数基金产品,当时所引起的反对远远多于支持和拥护。到了70年代后期,才有一些年金基金,包括美国电报电话公司(AT & T)在内,部分地改变了对指数投资的看法。进入80年代以后,美国股市日渐繁荣,指数基金开始逐渐吸引一部分投资者的注意力。九十年代以后,指数基金才真正获得了巨大发展。1994年-1996年是指数基金取得成功的三年。1994年,标准普尔500指数增长了1.3%,超过了市场上78%的股票基金的表现；1995年,标准普尔500指数取得了37%的增长率,超过了市场上85%的股票基金的表现；1996年,标准普尔500指数增长了23%,又一次超过了市场上75%的股票基金的表现。三年加在一起,市场上91%的股票基金的收益增长率低于标准普尔500指数增长率,指数基金的概念开始在投资者的心中树立了良好的形象,指数化投资策略的优势开始显现出来。
据统计,美国机构投资者持有的指数基金资产在1980年为100亿美元,到了1996年底达到了10,000亿美元。个人投资者持有的指数基金资产也从1990年的40亿增加到了580亿美元。
经过20多年的快速发展,美国的指数基金已发展成一个规模庞大、种类丰富的基金业分支。现在美国最成功的指数基金管理人为先锋(Vanguard)和 DFA(Dimensional Fund Advisors)。先锋管理的指数基金逾1,000亿美元,其旗下的先锋标准普尔500指数基金在1997年全球基金排行榜中,以690亿的规模名列第二位。现在美国的各家基金管理公司,包{巴菲特推薦的指數型基金}.
括富达(FIDELITY)、美林(MERRILL LYNCH)、追发(DUEYFUS)等著名基金管理公司,基本上都管理着一只或多只指数基金。
篇四:《第七单元指数基金投资》
第七单元 财富与美德之指数基金投资
〔本单元学习重点提示〕：了解指数基金投资在财富保值、增值方面的特殊作用，掌握指数基金的含义与分类。能过运用经济学的基本原理，
解释指数基金价格变化的原理，了解指数基金价格波动的基本特征和规律，掌握指数基金在证券投资领域的特殊作用。
〔本单元推荐阅读文献〕：[美]吉姆·罗杰斯《把握中国未来投资市场：中国牛市》（A Bull in China），中信出版社 2007年出版 一
.指数基金投资基础理论
1.指数基金概述
指数基金(Index Fund)，顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。指数型基金是指基金的操作按所选定指数(例如美国标准普尔500指数（Standard&Poor's 500 index），日本日经225指数，台湾加权股价指数等)的成份股在指数所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的获利。
指数基金是一种按照证券价格指数编制原理构建投资组合进行证券投资的一种基金。从理论上来讲，指数基金的运作方法简单，只要根据每一种证券在指数中所占的比例购买相应比例的证券，长期持有就可。指数基金根据有关股票市场指数的分布投资股票，以令其基金回报率与市场指数的回报率接近。指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。运作上，它比其他开放式基金具有更有效规避非系统风险、交易费用低廉、延迟纳税、监控投入少和操作简便的特点。从长期来看，指数投资业绩甚至优于其他基金。
指数型基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。指数基金是成熟的证券市场上不可缺少的一种基金，在西方发达国家，它与股票指数期货、指数期权、指数权证、指数存款和指数票据等其他指数产品一样，日益受到包括交易所、证券公司、信托公司、保险公司和养老基金等各类机构的青睐。
指数型基金是保证证券投资组合与市场指数业绩类似的基金。在运作上，它与其他共同基金相同。指数基金与其他基金的区别在于，它跟踪股票和债券市场业绩，所遵循的策略稳定，它在证券市场上的优势不仅包括有效规避非系统风险、交易费用低廉和延迟纳税，而且还具有监控投入少和操作简便的特点，因此，从长期来看，其投资业绩优于其他基金。
对于一种纯粹的被动管理式指数基金，基金周转率及交易费用都比较低。管理费也趋于最小。这种基金不会对某些特定的证券或行业投入过量资金。它一般会保持全额投资而不进行市场投机。当然，不是所有的指数基金都严格符合这些特点。不同具有指数性质的基金也会采取不同的投资策略。
2.指数基金的特点
（1）费用低廉
这是指数基金最突出的优势。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。管理费用是指基金经理人进行投资管理所产生的成本；交易成本是指在买卖证券时发生的经纪人佣金等交易费用。由于指数基金采取持有策略，不用经常换股，这些费用远远低于积极管理的基金，这个差异有时达到了1%-3%，虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。
（2）分散和防范风险
一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散风险。另一个方面，由于指数基金所钉住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。
（3）延迟纳税
由于指数基金采取了一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样，每年所交纳的资本利得税（在美国等发达国家中，资本利得属于所得纳税的范围）很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。
（4）监控较少
由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应。
二、指数基金投资实务
截至2009年6月30日，纳入统计的125只标准股票型基金，平均业绩为50.32%，标准指数型基金的平均业绩为68.3%。其中，易方达深证100ETF基金为76.55%，其业绩在指数基金中位居首席，稍后依次为华安上证180ETF，71.83%、华夏上证50ETF，71.15%和融通深证100指数，71.04%，嘉实沪深300、大成沪深和长城久泰中标300等3只基金的业绩也超过了70%。
相对来说，上证综指同期涨幅达到62.52%，股票型基金平均净值增长率50.32%，其中偏股型基金45.22%，排名最后的股票基金东吴价值成长收益率仅为23.10%。
截至2009年7月15日，指数基金的平均净值增长率已经接近83％，领跑整个A股基金。 截至7月15日，上证综指上涨75.11％，沪深300指数上涨92.18％，深成指上涨101.66％。易方达深100ETF今年来的净值增长率近100％。嘉实沪深300指数(LOF)、大成沪深300指数 和华安上证180ETF 这3只基金的净值增长率超85％，其余6只指数基金的净值增长率在81％-85％之间。6只增强指数型基金中，融通深证100指数 基金今年来的净值增长率为91.04％。长城久泰标普300指数、融通巨潮100指数(LOF)和银华-道琼斯88指数这3只基金的净值增长率在80％-86％区间，另2只增强指数基金的净值增长率低于80％。
三.主体探讨：投资指数基金的价值——巴菲特的八次推荐
大家知道，巴菲特有个戒律，从不推荐任何股票和任何基金，只有一个例外，就是指数基金。从1993年到2008年，巴菲特竟然八次推荐指数基金。
第一次：1993年巴菲特致股东的信：通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。
第二次：1996年巴菲特致股东的信：大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金。
第三次：1999年巴菲特推荐书评。约翰·鲍格尔创立先锋基金公司，通过开发指数基金成为全球最大基金管理公司之一，1999年出版《共同基金必胜法则》，强烈推荐投资指数基金。“令人信服，非常中肯而切中时弊，这是每个投资者必读的书籍。通过持续不断的改革，鲍格尔为美国投资者提供了更好的服务。”巴菲特对该书高度评价。
第四次：2003年巴菲特致股东的信：那些收费非常低廉的指数基金(比如先锋基金公司旗下的指数基金)在产品设计上是非常适合投资者的，巴菲特认为，对于大多数想要投资股票的人来说，收费很低的指数基金是最理想的选择。
第五次：2004年巴菲特致股东的信：通过投资指数基金本来就可以轻松分享美国企业创造的优异业绩。但绝大多数投资者很少投资指数基金，结果他们的投资业绩大多只是平平而已甚至亏得惨不忍睹。
第六次：2007年5月7日CNBC电视采访。巴菲特认为，个人投资者的最佳选择就是买入一只低成本的指数基金，并在一段时间里持续定期买入。如果你坚持长期持续定期买入指数基金，你可能不会买在最低点，但你同样也不会买在最高点。
第七次：2008年5月3日伯克希尔股东大会。Tim Ferriss问：“巴菲特先生，你攒的第一个一百万将会如何投资？请告诉我们具体投资的资产种类和配置比例。”巴菲特回答：“我会把所有的钱都投资到一个低成本的跟踪标准普尔500指数的指数基金，然后继续努力工作。”
第八次：2008年巴菲特百万美元大赌指数基金。美国《财富》杂志2008年6月9日报道，巴菲特个人和普罗蒂杰投资公司打赌，2008年到2017年间长期投资一只标准普尔500指数基金的收益将会跑赢普罗蒂杰公司精心选择的5只对冲基金组合，赌注高达一百万美元。
巴菲特这八次推荐指数基金的信心都来自于历史统计数据：1968-1978年，标准普尔500指数战胜了83%的基金经理。1979-1999年，标准普尔500指数战胜了79%的基金经理。
四.深入思考：选择何种指数型基金——跟踪沪深300指数最受重视
2009年是基金市场名副其实的指数年，指数基金在今年的发行量之大是前所未有的，甚至超过了以往各年的存量总和。而且，今年以来的平均净值增长率再次领先，截至12月11日为90.41％，为各类基金中的第一。随着总规模的稳步增加，增长率亦高于其他各类型基金。指数型基金已经得到了市场各方的高度认可，优势特征十分显著，其中又以跟踪沪深300指数的指基最受重视。以截至12月11日的相关统计为例，目前市场上有31只标准指数型基金，其中有12只是跟踪沪深300指数的。
指数型基金是广大基民在投基过程中最值得配置的投资品种之一，其中又以跟踪沪深300指数型基金为典型代表。
沪深300指数是2005年4月8日沪深交易所联合发布的第一只跨市场指数。2005年9月中证指数公司成立后，沪深300指数移交中证指数公司进行管理运行。沪深300指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，可以综合反映沪深A股市场整体表现。它是国内第一只股指期货标的指数，也是目前中国内地证券市场中跟踪资产最多、使用广泛度最高的指数。
沪深300指数之所以很受欢迎，与其样本股的构成特点有关，其特点有：
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一)样本股规模大、市值分布均衡；(二)样本股代表性高、行业分布合理； (三)样本股为各行业龙头企业、竞争力强；(四)样本股盈利能力强，成长性高；(五)样本股积极回馈投资者，股息率高；(六)样本股估值水平低、投资价值较高。总之，因其成份股数量适中、成交活跃、流动性好、规模大，沪深300指数一经推出，立即被众多机构投资者视作指数化投资的理想标的。
目前已成立的沪深300指数基金有13只左右，在设计和运作的具体细节上都略有差别。以华夏沪深300指数基金为例，目前市场上同类产品的业绩基准多为“沪深300指数收益率×95%＋银行同业存款利率×5%”，而华夏沪深300的业绩标准为“沪深300指数收益率×95%＋1%”，这就要求管理人要达到正向超越指数的目标，另外费用上也存在差别。华夏沪深300指数基金费用比平均水平低1/3左右。做短期投资的感觉可能不会很明显，但是长期投资的话，复利的影响较大。此外在购买渠道、客户服务等方面，例如定期定额投资、转换、网上交易等细节，也存在差异。
五. 理财的法律与道德底线：“安然案”及其启示
1. 安然的迅速崛起
相对于一个个百年老店来说，安然的历史是极其短暂的。
20世纪80年代中期——90年代初期：从能源供应商到全球领先的能源交易商。20世纪90年代中后期以来：身份从能源交易商到金融掮客，地位：全球领先公司。
从安然总资产的变动趋势来看，说明公司近年来的规模在不断扩大，呈现出一种快速扩张的态势，2000年的总资产较之1996年增长了近3倍。《经济学家》2000/03评论道：“通过改换能源业务中的所有规则以及不断的业务品种创
篇五:《基金部分补充阅读》
指数化基金的未来
我会把所有的钱都投资到一个低成本的追踪标准普尔500指数的指数基金,然后继续努力工作。
"大部分投资者,包括机构投资者和个人投资者,早晚会发现,最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金。"巴菲特在1996年时如是说。
"我会把所有的钱都投资到一个低成本的追踪标准普尔500指数的指数基金,然后继续努力工作。"2008年,巴菲特仍不改其言,甚至拿出100万美元打赌--长期投资一只标普500指数基金未来10年内的收益将跑赢普罗蒂杰公司精心选择的5只对冲基金。
作为世界上主动型投资做得最多的少数几个人之一,巴菲特为何如此推崇指数基金？ 事实上,自20世纪70年代由先锋集团推出第一只开放式指数基金以来,投资者便发现能够长期战胜指数的主动型基金寥寥无几,指数基金也在上世纪80年代末获得了爆发性增长。 据Investment Company institute统计,2007年顶峰时期,美国指数基金（不包含ETF）资产规模已接近1万亿美元,产品数量超过400只。
这一基金业发展的大趋势也蔓延至国内,今年以来,国内指数基金的扎堆发行并非偶然。 国信证券通过对国外基金产品创新的研究后认为,指数化投资