这一天，喜羊羊和沸羊羊出来散步，不巧碰到了埋伏着的灰太狼，喜羊羊和沸羊羊撒腿就跑，灰太狼那里肯让到嘴边的羊就这样溜掉，于是拼命地追，眼看喜羊羊与沸羊羊就要被追上了，这时正好遇到了懒羊羊拿着两根棍子挥舞着玩得正开心。
后果可想而知，灰太狼被他们打得鼻青脸肿，屁滚尿流，嘴里大喊着“我会回来的”的狼狈的样子跑回了家。回家后，红太狼看到他这付模样：“羊呢？”“老婆，我差一点就成功了…”，还没等灰太狼说完，一只平底锅又在向他“招手”“啊”！灰太狼疼得大叫，他只能在心里狠狠地叫着：你们这群可恶的小羊们，我绝对放过你们的。
第二天一大早，灰太狼开始在森林里布置陷井，信心百倍地开始抓羊计划，只见他口水直流，嘴里还哼着小曲，因为太忘乎所以了，他一不小心掉进了自已挖的陷井，把他摔得够呛。灰太狼拼命地往上爬，可是这个陷井太深了，怎么也爬不上来，他只好大喊救命，可叫了很久也没人也救他，灰太狼开始想红太狼，嘴里说着：“亲爱的老婆，我还抓到羊给你吃呢！呜呜…”。这时的灰太狼是又冷又饿，他心里想：我只能在这里坐已待毙了，他喊救命的声音也越来越轻。
就在这时喜羊羊、沸羊羊和懒羊羊正好来森林里玩，他们听到有人在叫救命，赶紧跑过来看，可他们低头一看是灰太狼后，马上转头就跑，可没跑出多远，喜羊羊停了下来对伙伴们说：“我们不能这样见死不救”，沸羊羊也说：“对，我们还是救灰太狼吧”，可是，懒羊羊很不高兴地说：“你们难道忘了吧，灰太狼一天到晚都想着怎么吃了我们，现在救了他，说不定等会上来后他就会吃了我们。”喜羊羊还是坚持要救灰太狼，他对懒羊羊说：“我相信灰太狼经过这次会变好的，”懒羊羊听完他的话想了一会说：“那好吧，我回羊村叫人来帮忙”。于是，他们开始分头行动，懒羊羊回羊村去叫人，喜羊羊和沸羊羊在井口鼓励灰太狼，让
灰太狼放心，他们一定会救他出去的，井底下的灰太狼，已经泪流满面，他没想到他这样对羊，可喜羊羊他们还会救他。不一会儿，懒羊羊就叫来了村长、美羊羊和暖羊羊帮忙，他们先把吃的东西扔下去，然后大家齐心协力用绳子把灰太狼从井底救了上来，灰太狼惭愧地低下了头，口里说着：“谢谢你们，我以后再也不吃羊了。”村长笑眯眯地说道：“我们相信你。”
喜羊羊对灰太狼伸出手说：“以后我们就是好朋友了。”灰太狼半信半疑道：“你真的原谅我了，肯和我交朋友。”“是，”大家异口同声道。就这样，他们成了好朋友，灰太狼也真的不吃羊了，而村长为了奖励灰太狼，发明了一种人造羊肉给灰太狼吃，从此后，灰太狼不但天天吃上了羊肉，还再也没被红太狼用平底锅打过，世上也就没有了饿狼传说了，就这样狼爱上了羊，他们在一起过上了幸福开心的生活。