小白兔兰兰喜欢照镜子，孔雀美美也喜欢照镜子。有一天它们在丛林里一起玩，兰兰看见美美的尾巴，五颜六色漂亮极了；美美也看见兰兰的尾巴，雪白雪白也很漂亮。它们问对方愿不愿意交换尾巴，没想到，它们竟异口同声地说“愿意”。
换完尾巴，兰兰兴致勃勃地跑回家照镜子，自言自语地说：“哇，我这么漂亮，大家看到的话，一定羡慕我！”美美也在家照着镜子，边照边说：“我真美丽，桃花妹妹说她想看雪花，我可以给她看了，因为我的尾巴很像雪花。”
午饭过后，兰兰一蹦一跳地去公园玩，路上遇到了大灰狼皮皮。糟了！兰兰的尾巴太长，一下子就被皮皮抓进麻袋了。
孔雀美美一路唱着歌去公园找桃花妹妹，她要给桃花妹妹一个惊喜。半路上，美美碰上了狐狸小姐。狐狸小姐一向妒忌美美，当她看到美美的今天的短尾巴时，很是诧异，她围着美美转了一圈，禁不住得意地笑着说“哈哈，原来你的尾巴那么短，平日里我还以为你的尾巴……哈哈！”美美害羞地往家里跑。
不巧，美美也遇到了大灰狼皮皮。大灰狼最怕孔雀的鸣叫，他见到美美，丢下麻袋掉头就跑得不见了影子。在麻袋里的小兔子兰兰得救了！兰兰含着泪说：“谢谢！”美美又悲又喜地说：“我们还是把尾巴换回来吧！”于是，它们把尾巴换了回来，明白了尾巴是不能换的。